国内PVC市场节后价格上行可能较高

　　从整体的行情走势来看，1月份PVC塑料原料整体价格重心仍然有上移的走势，截至目前，华东SG-5型电石料价格已经达到了6700-6800元/吨，1月份均价大致在6612元/吨，对比17年12月份6436元/吨上涨幅度约176元/吨，涨幅大约为2.73%。1月份PVC价格上涨的主要原因还是因为近期PVC期货大幅上行，最高价格已经接近了7000元/吨，现货市场也随之上行。1月前期，PVC窄幅震荡为主，下游刚需适量拿货为主，目前交投情况僵持，后期下游适量逢低备货，交投情况出现好转，但是临近月底，现货价格呈现大幅上涨走势，这对于下游备货积极性形成利空因素影响，所以市场交投再度转淡。

　　对于春节前的这一段时间，我们认为市场变化有限，高位整理为主。今年春节假期时间正值2月中旬，一般下游备货时间是在1月下旬之前就已经完成，最晚时间是在2月上旬。今年比较特殊，市场价格高居不下，一直没有回落到下游备货的心里预期价格，下游备货时间相对较晚，并且备货量较以往减少。中旬后期，现货价格适度回落，相对较低，部分下游适量逢低备货，但进入下旬，PVC价格却震荡上行，下游备货积极性降低，基本刚需采购为主。

　　目前华东市场价格已到6700-6800元/吨，在这个价格上，下游认为并没有很强的备货必要性，备货风险较高，基本等到下周观望市场情况在做选择，并且认为这个价格年前拿货和年后拿货差别并不大。我们认为节前这段时间，只期货价格不大跌，现货很难有下跌空间，即使期货下行，现货回落空间也有限，因为贸易商商近期补货成本较高，手中现货并不是特别多，没有降价出货的必要性，即使手里有部分货源，也在正常范围之内，在这种情况下，贸易商基本挺价报盘，最多小幅让利出货，然而下游对于这样的价格并不接受，所以基本节前就是交投平淡，变化不大了。

　　对于节后市场，我们认为价格上涨的可能性比较大，主要是基于以下几个方面的原因：

　　一方面，目前上游企业基本还是以预售为主，积极出货，基本预售时间在7-15天，个别预售时间已到2月中旬。虽然2月份下游停工放假居多，需求平淡，但预计上游企业在2月份是会有一定累库，但库存压力并不明显。在库存压力并不明显的情况下，上游工行基本会挺价运行。

　　另一方面，近期上游预售尚可，出厂价格不断上调，贸易商补货成本较高，上游企业反应，终端下游的备货积极性较差，大部分货源还是卖给贸易商为主，那贸易商补货成本相对较高，后期货源陆续发到，部分上游库存转移到贸易商手中。在补货成本较高的情况下，如果节后有出货压力，有前期低价货源的，价格或存让利空间，但高价补货的货源，下跌空间有限。

　　第三.下游目前备货积极性不强，即使有部分备货的，备货量也不大。节前不备货，节后下游陆续开工，需求开始恢复，在这种情况下，下游拿货已成刚需，上游和贸易商价格要是坚挺不下，下游被动接受的可能性较大。

　　综合以上来看，我们认为节后PVC价格上行的可能性比较大，但是节后价格并不会立马上行。因为贸易商入市时间要比下游工厂早，此时一个比较关键的问题就是下游具体复工时间，要是2月下旬下游就开始复工，那贸易商的出货压力较小，但要是下游推后到3月上旬开工，那2月下旬这段时间，贸易商库存压力较大，随着下游开工越晚，上游累库时间也越长，库存压力增加，中上游整体压力增大，市场或存下行空间，但空间并不会太大。