【有色】黄金一周重磅前瞻：春节假期来临 黄金面临抉择

　　春节假期，核心事件Top 412日-15日不定时中国1月金融数据根据市场预期，中国1月M2货币供应数据，美国1月CPI数据公布

　　本周核心事件Top 4

　　◦12日-15日不定时中国1月金融数据

　　根据市场预期，中国1月M2货币供应同比8.2%，持平前值；新增人民币贷款2万亿元人民币，显著高于5844亿元人民币的前值；社会融资规模将达到3.2万亿元人民币，同样大幅高于前值(11400亿元)。

　　根据中金公司银行团队测算，M2增速环比将大体持平，主要是新增贷款投放超预期；新增社融3.3万亿，同比少增4000亿。其中，银信、委贷等业务受监管影响，同比贡献度降低。部分银信业务下降源于多层嵌套的拆除，企业债净融资额同比多增约1000亿；新增贷款投放结构方面，投放结构上，预计新增按揭贷款环比回升，超过3500亿；新增对公贷款占比超过60%，尤其是中长期对公贷款投放较为强劲。

　　◦2月14日21:30美国1月CPI

　　市场预期美国1月CPI同比1.90%，较2.10%的前值有所下滑。

　　◦美股财报季

　　2月14日美股盘前，百度将公布财报。趣店、拍拍贷等中概股也将在下周披露财报。

　　◦IEA、OPEC发布月度原油市场报告

　　休市&假期

　　◦2月13日-20日：台湾证券交易所休市

　　◦2月13日-21日：不提供港股通服务

　　◦2月14日：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所不进行夜盘交易

　　◦2月15日：香港交易所只进行早盘交易；首尔证券交易所休市

　　◦2月16日：港交所、首尔证券交易所休市

　　◦2月15日-21日：上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所休市

　　在美国总统特朗普的领导下，不断膨胀的联邦预算赤字将迫使美国今年举债逾1万亿美元，并有可能加剧全球股市抛售背后的恐慌。

　　据美国联邦税收委员会预测，税改政策将在10年内增加1万亿美元的财政赤字。特朗普近期在国情咨文中又宣布计划投入1.5万亿美元作为基础设施建设支出。这些政策虽然能提振美国经济，但也同时会扩大联邦预算赤字。

　　参议院领导人周三晚间达成的预算协议将在两年内增加近3000亿美元的政府支出，从而推高赤字。分析师认为，到2019年，美国政府全年赤字与国内生产总值之比恐将超过5%，这将是二战以来美国在充分就业的情况下的最高水平。

　　共和党的减税和增支措施未来两年对赤字的影响可能会超过奥巴马政府经济刺激措施在2009年和2010年增加的5800亿美元赤字。

　　美联储主席鲍威尔上任后面临的最大挑战，是特朗普税改和即将推行的大规模基建计划将导致的财政赤字扩大。鲍威尔曾表示对债务增长深感担忧。

　　美国政府为了维持下去只能不断大量发债。这势必会使得美债遭到抛售，增加美债收益率。持有黄金是没有收益的，而随着美债收益率的攀升，将会使得更多的资金流出黄金市场转向美债，这对金价不利。

　　金价高位跳水多名美联储高层鹰派讲话影响

　　美国当地时间9日凌晨，此前通过的临时拨款决议案过期，美国政府陷入技术性停摆。保守派共和党参议员兰德·保罗拒绝就新的拨款决议案投票，因其称新预算案将大幅增加政府支出。

　　不过此后，美国参议院通过了凝聚两党共识的一项为期两年的预算协议。这份协议将把美国政府触及债务上限的时间推迟到2019年3月，并使政府结束不到两小时前开始的部分停摆局面。

　　参议院提交的新临时拨款决议案显示，将大大提高政府支出，预算法案规定，将在未来两年，将政府预算上限提高3000亿美元，同时在本财年提高800亿美元军费预算，并在下一个财年提高850亿美元军费预算。

　　上月，由于拨款法案未能通过，美政府曾关门三日。因此这次技术性停摆对金价的影响非常有限。

　　美联储三把手、纽约联储主席杜德利本周发表言论。他认为，在全球各国央行收紧货币政策可能性上升的背景下，股市遭遇抛盘几乎难以避免。

　　他称，市场正在对全球经济快速增长这样一个事实做出调整，因此，各国货币当局要么已经开始撤掉宽松措施，要么就在考虑这么做，债券收益率已经上涨，随着债券收益率的走高，股市面临的压力就又多了一些。当今股市的小幅下滑对经济前景可以说几乎没有任何影响。美联储会维持当前紧缩政策。

　　旧金山联储主席威廉姆斯也表示，在这个问题上，我不认为最近资产价格的任何改变从根本上改变了我对经济的看法。我认为经济正处于一个非常稳健的增长道路上。事实上，我认为市场的一些反应是针对经济表现不错做出的。

　　达拉斯联储主席卡普兰认为，已经有大约15个月都没有出现过3%的修正了。这在历史上是不寻常的，是一个非常异常的时期。市场波动加大，也许可以解决市场中的一些过度和不平衡，多一点波动性可能是一件健康的事情。

　　堪萨斯城联储主席乔治认为，随着劳动力市场吃紧，工人的报酬也在增加。这是值得欢迎的事态发展，美联储去年12月对今年加息三次的预测是合理基线预期，除非展望出现重大变化。