【建材】危废行业如火如荼 水泥窑协同独领风骚

1.危废的产生量和处理量之间存在巨大缺口

2015年《全国环境统计年报》数据显示，全国危废产生量为3976万吨，但是由于该数据来源于企业自主申报，明显低于实际产生量。我们预测2018年全国危废的实际产量在1.18亿吨。从处理量的角度看，2015年危废处置量为3200余万吨，据此测算危废处理率仅为30%左右。

2.危废实际处理率低下和产能利用率低下同时存在

危废实际处理率低下和产能利用率低下同时存在。2015年我国危险废物总核准经营规模为5263.9万吨，但实际经营规模仅达1536万吨，核准经营规模实际利用率不足30%。我们认为造成以上现象的原因主要有以下几点：1)危废处理处置设施无法满负荷运转；2)运输半径导致的危废种类和许可证范围不匹配；3)存在低端产能过剩与高端产能不足矛盾。

3.政策驱动带动危废行业景气度上升

政策面来看，2013年两高司法解释非法处置危废入刑以及后续的政策细化，叠加2016年以来的环保督查影响，倒逼产废单位交出危废，危废处理行业产能利用率大幅上升。

4.水泥窑协同大有可为

国外水泥窑协同处置已经发展了30多年，技术已经非常成熟，我国起步较晚但是发展迅速。水泥窑协同处置方式具有环保、经济、快捷等多方面优势，在当前水泥产能过剩的背景下，水泥企业有较强的意愿加入危废协同处置，协同处置大有可为。

5.水泥窑协同市场空间将达千亿规模

由于新增水泥窑不具有可操作性，且水泥窑协同需要达到较高的技术和环评要求，我们测算全行业1700余条新型干法水泥窑有10%符合要求，考虑10%的危废水泥掺烧比，使用该种方式年均可处理危废2000万吨，考虑水泥窑改造成本1700元/吨和危废处置费用3500元/吨，对应水泥窑改造市场规模340亿元和700亿元/年。

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