【建材】今年前两月宏观经济运行趋稳 基建民间投资增速回升

记者综合多方预测，在需求回暖等多项因素的影响下，今年前两月，我国民间投资和基建投资增速有望回升，带动固定资产投资平稳增长。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，目前中国工业行业产能利用率已经攀升至77%的较高水平，随着产能利用率的提高，未来资本开支的扩张将是一个确定性很高的趋势。周期性行业产能已经出清，“去产能”政策也将会逐步调整，预计逐渐允许一些产能利用率高、价格回暖明显的行业进行新建和扩张产能。新一轮的资本开支扩张周期有望开启，从而拉动民间投资和周期性行业投资增速回升。预计2018年1月至2月固定资产投资增速为7.2%，与2017年1月至2月持平。

交通银行首席经济学家连平也预测1月至2月投资增速为7.2%。他表示，去年全年固定资产投资新开工项目同比增长6.2%，投资到位资金增长4.8%，增速都低于固定资产投资增速，预示投资动力可能走弱。但施工项目计划总投资额同比增长18.2%，有利于投资增长。近期周频的中钢协综合钢材价格指数基本保持平稳在114点左右，市场供需状况整体平稳。从高频的主要钢材价格走势来看，1月至2月基本保持平稳，但部分钢材价格在春节后一周有所上涨，螺纹钢、圆钢、热轧卷板、镀锌板卷最近上涨明显，可能表明春节后投资需求逐渐回暖，但对前两个月的投资数据拉动较为有限。

和投资走势相似，多位专家预测，今年前两月我国的工业生产数据也将保持稳定增长。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，1月份重卡、挖掘机等工程机械销量增速大幅回升，这其中固然有一定的春节错位因素的扰动，但依然反映了短期内国内需求的韧性。另一方面，自去年11月以来出口增速始终维持在10%以上，这也有助于国内生产的稳定。因此，预计1月至2月工业增加值同比增长6.2%。

“从高频数据来看，2018年1月至2月份六大集团耗煤量同比增长15.8%，2017年同期增长15.6%，较前值小幅增长0.2个百分点。从PMI数据来看，2月份中采PMI为50.3%，前值为51.3%，回落1个百分点。历史数据显示，春节所在月份PMI往往会出现回落，2月份PMI回落幅度在可控范围之内，制造业总体仍延续扩张态势。”

消费方面，诸建芳表示，2018年消费存在以下两方面的利好因素：一方面，居民收入增速的反弹对于2018年的消费增速有很强的支撑作用，居民收入的改善正在逐渐传导到消费，消费的回暖，尤其是可选消费的回暖正在逐渐兑现；另一方面，预计未来CPI将迎来趋势性反弹，2018年CPI有望回升至2.5%至3.0%的区间，CPI的回升会促进实际消费和名义消费增速的回升。

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