【化工】烧碱价格春节后飙涨近16% 需求旺季或再添一把火

　　烧碱价格春节后飙涨近16%需求旺季或再添一把火

　　正月十五过后，工业企业大量开工，为上游化工商品带来一年一度的产销旺季。证券时报·e公司记者获悉，春节过后烧碱价格在涨价商品中表现抢眼，全国均价节后累计涨幅已近16%。

　　烧碱价格节后大涨

　　2017年曾创出历史新高的烧碱价格，在经历短暂回调后，又再次向高价位发起冲击。

　　“3月14日，山东地区烧碱价格再度上调100元/吨，带动全国均价走高。当日全国烧碱均价报在1108.89元/吨，春节过后累计涨幅已近16%。山东地区作为全国烧碱大省，当下32%离子膜液碱供给氧化铝行业出厂价格报在980元/吨，当地其他行业国内32%离子膜碱主流出厂报价最高已达1150元/吨。”

　　生意社分析师陈守娟告诉记者，本轮烧碱价格上涨起始于2018年1月末，此前在2017年11月中旬，国内烧碱最高价曾创出超1400元/吨的历史新高。据生意社统计数据，截至3月12日，烧碱商品指数为156.52，较3月11日上升了2.4点，较2011年9月至今的周期内最高点206.87点(2017-11-14)下降了24.34%，较2015年3月29日最低点73.27点上涨了113.62%。

　　谈及近期的烧碱涨价潮，行业分析师宗学亮表示，虽然节后烧碱价格已上涨不少，但比起2017年下半年的市场情况，仍差了一截。当前山东地区高端烧碱价格达到1100元/吨，低端商品价格仍处在980元/吨，对比去年同期900元/吨的价格略有攀升。

　　太平洋证券研报显示，受行业下游需求旺盛和供给侧改革的双重影响，2016年下半年以来，烧碱价格大幅增长，2017年8月份开始，国内烧碱价格再一次快速升高至11月份后，由于冬季限产等影响，下游需求减弱，烧碱价格回调。随着春节后，下游复工，需求回暖，烧碱价格随之出现反弹。2017年华东地区烧碱平均价格到达1097.16元/吨，比2016年的平均价格715.75元/吨上涨53.29%。2018年3月，华东地区烧碱价格回升至990元/吨。

　　烧碱价格节后的快速上涨，也带动相关概念股股价集体上行。

　　3月15日下午收盘，综合实力列全国氯碱行业之首的氯碱化工报11.74元/股，较2月9日的9.73元/股，涨幅超过20%。

　　同期，烧碱概念股滨化股份从8.11元/股上涨至9.93元/股，涨幅超22%，英力特从11.8元/股涨至13.54元/股，涨幅也近15%。

　　企业当下难言大额盈利

　　虽然烧碱价格再度走高，但据分析人士透露，当前国内生产商的盈利情况并不乐观。

　　据悉，本轮烧碱价格上行的原因之一，即是由于春节期间副产品液氯倒贴严重，液碱厂家下调开工率，从而整体产量下降所致。

　　“液氯和烧碱是氯碱企业的两种商品，在生产过程中同时产出。近年来，液氯已形成价格倒挂的畸形市场，因此对生产者利润形成拖累，无奈推涨烧碱价格。”

　　宗学亮分析称，液氯具有剧毒，且容易挥发，不易储存。近年来国内环保趋严，液氯生产销售均审批严格，加之近年来液氯市场持续供大于求，厂家为了尽快出货频发打价格战，因此形成了液氯出售不仅不要钱，甚至还要倒贴钱的局面。这也进而促使行业产生了液氯亏得一塌糊涂，烧碱就得赚得一塌糊涂的理念，认为液氯的亏损要靠烧碱来填补才能平衡利润空间，使厂商收获一部分盈利，不然企业无法生存。

　　据悉，2018年春节期间，液氯作为危险品运输困难，市场更加惨淡。虽然当前液氯下游的有机化工、聚酯乙烯等行业也均大量复工，但市场整体供大于求的状况没有改变，价格依然难以提振。

　　“因为去年烧碱价格创了历史新高，所以虽然液氯价格倒贴，但烧碱价格足以弥补亏损，氯碱企业也大部分都是盈利的。今年春节过后，虽然烧碱价格也在涨，但企业的盈利空间并不是很大。”宗学亮称，烧碱年后虽然看起来涨了不少，但目前液氯的价格仅比去年最低的时候好一些。目前国内具有自备电厂的氯碱企业整体运营成本会相应下降，按照当前的产品价格测算尚有盈利，但不具备自备电厂的企业毛利润应该仍在亏损区间。

　　需求旺季或继续推涨价格

　　虽然当前氯碱企业盈利尚不明显，但市场对于节后旺季行情依然保持看好。

　　陈守娟称，春节过后烧碱下游开工率提振，是刺激本轮涨价的重要因素之一。氧化铝是烧碱的重要下游，消费占比在33%至36%，有的地区甚至更多。每年三四月是氧化铝传统需求旺季，加之市场有消息说，2018年氧化铝将有480万新增产能需要释放，因此判断该行业对烧碱需求将大幅提升。除了氧化铝外，当前烧碱其他下游，如粘胶短纤、钛白粉等产品也进入产销旺季，所有后续都会对烧碱需求形成刺激。需求增加的同时，年后氯碱装置有检修传统，会对烧碱产量形成20%-30%的缩减影响，市场后期供给也会相应减少，对高价形成支撑。

　　宗学亮也表示，3月15日后采暖季限产即将告一段落，氧化铝的产能有望恢复。虽然去年末至今国内氧化铝价格出现下滑，年后至今跌幅超过50元/吨，但氧化铝行业的刚需对烧碱价格支撑力度依然较强。如果采暖季过去，氧化铝的产能得以提升，那么长期看还是对烧碱价格形成利好。3、4月份烧碱旺季价格有望继续上行。

　　太平洋证券研报也认为，过去10年，全球氧化铝产量稳步增长，中国产量快速增长，年均CAGR达13.10%。截至2017年12月，我国氧化铝产能为8121万吨，同比增加8.34%，产量6901.7万吨，同比增加7.9%，年均开工率为85%。

　　受“2+26”城市冬季采暖季限产影响，2017年四季度和2018年一季度氧化铝产量有所减少。考虑到采暖季结束，预计氧化铝对烧碱需求增加。因此随着落后产能淘汰，环保高压，烧碱行业集中度不断提高，而下游氧化铝、化工、纺织化纤、造纸等行业需求稳定，氯碱装置开工率维持高位。同时，液氯作为烧碱副产品，由于氯碱不平衡，大部分地区贴价销售，势必支撑烧碱价格。